【日本電技】建設業のおススメ高配当株3選【積水ハウス】

医薬品業界や卸売りセクターと同じく人気の業種と言っても過言ではない建設業の高配当株。

私はこの業種においては3銘柄に投資しています。

日本電技
積水ハウス
エクシオグループ

これら３社です。

積水ハウスはよく高配当株投資で話題になるから知っている人も多いかもしれません。

一方それと比べると日本電技やエクシオグループは少し劣るでしょう。

この記事では私自身が投資している日本の建設業界における高配当株を3社、特徴や投資をしようとした根拠をまとめて解説していきます。

1 建設業界の特徴
2 1723_日本電技
3 1928_積水ハウス
4 1951_エクシオグループ
5 まとめ

建設業界の特徴

個々の銘柄を見ていく前に建設業界の特徴を紹介します。

分類されるセクターは建設・資材。

好況・不況や金利の高低で影響を受けやすい景気敏感セクターとなります。

日本国内の産業のなかでも大きな市場規模を持つ業界と言えるでしょう。

少子高齢化などで就業人数が少なくなっていっていることから今後は市場規模が縮小していくと私は考えています。

一方で日本の持つ技術を海外へ輸出して良ければまだまだ展望は明るいのではないかとも考えています。

ハウスメーカーとしてのツートップは大和ハウス工業と今回紹介する積水ハウス。

総合建設会社、いわゆるゼネコンとなると鹿島建設、清水建設、大成建設、大林組、竹中工務店、ここらが代表的なところでしょう。

簡単に業界の紹介を終えたところで、ここから数値の分析に移っていきます。

私が銘柄を分析するうえで見ている項目とは以下の8つ。

売上高
EPS
営業利益率
自己資本比率
営業活動によるCF
現金等
1株あたりの配当金
配当性向

これらになります。

特に気にしているのが営業利益率、自己資本比率、配当性向。

これらに関してはある程度妥協はしつつも優先して分析しています。

では各社の成績はどうなのか見ていきましょう。

1723_日本電技

まず紹介する企業は日本電技。

空調計装の分野と産業システムの分野で活躍している企業です。

具体的には、オフィスビルや病院、商業施設などの建物の空調設備を自動制御する空調計装分野と、工場の生産ラインや搬送ラインを自動化する産業システム分野で専門性を持っています。

空調係争関連事業はさらにビルシステム事業とソリューション事業へ、工場の生産や搬送ラインに携わる産業システム関連事業は産業祖リューション事業と分けられています。

権利確定月は3月と9月、2024年3月の配当金は前期から増額となり1株当たり184円。

配当利回りは同時期で3.04%。

私は2024年3月時点で1株のみ所有しています。

営業利益率

まず取り上げるのは営業利益率。

営業利益率とは「売上のうち、営業利益が占める割合」のこと。

営業利益率が高ければ高いほど、儲かるビジネスをやっていると言えるでしょう。

年月	営業利益率(%)
2010年	7.61
2011年	6.33
2012年	5.04
2013年	6.38
2014年	9.53
2015年	8.78
2016年	10.61
2017年	10.51
2018年	10.19
2019年	11.22
2020年	14.14
2021年	13.45
2022年	12.86
2023年	13.12
2024年	15.46
平均	10.34866667

平均して10%、さらに年々伸びてきていることからお金になるビジネスを安定的にしていると判断しました。

自己資本比率

次に重視しているのが自己資本比率。

「企業が簡単に倒産しないか？」という安全性を判断する値ですが自己資本比率が高いほど、潰れにくい会社だと言えます。

自己資本比率についてもっと突っ込んだことを話すと、例えば、手元に現金100万円があると仮定しましょう。

自己資本比率とは、その100万円が「自分で用意したものか」それとも「借りてきたものか」という指標です。

100万円が全額自分で用意したものであれば自己資本比率100%、60%は自社で用意したけれど40%はどこからか借りてきたお金だという場合は自己資本比率が60%となります。

私はこの値だと最低限40%を求めており、60~80%あれば望ましいと考えています。

ちなみに中小企業庁が発行している「2019年版の中小企業白書」によると、自己資本比率40%以上の中小企業が10年以内に潰れる確率は3.5%。

これが私の設定した基準の根拠です。

日本電技の自己資本比率は以下の表とグラフの通り。

年月	自己資本比率(%)
2010年	61.1
2011年	60.6
2012年	62.1
2013年	59
2014年	61.8
2015年	60.7
2016年	59.1
2017年	65.3
2018年	65.3
2019年	65.3
2020年	62
2021年	70.8
2022年	74.8
2023年	71.8
平均	64.26428571

下限としている40%を超えて60%に平均すると到達しています。

この点も財務優良である証拠と言えるでしょう。

配当性向

最後に配当性向について。

配当性向とは「今年の利益のうち、何%を株主にキャッシュバックするか？」というもの。

これを見ることにより企業の配当金が無理している値かどうかがわかることでしょう。

配当性向70～80%にまで上り詰めると「そろそろ、今の水準で配当金を出し続けるのは難しいのではないか?」と考え始める数値になります。

イメージとしては「毎月の予算で何%を使い他人への贈り物を買って渡しているのか?」です。

配当性向が70～80％とまでなっているということは、裏を返せば自分のためのお小遣いは20～30%しか残らない状態。

つまり、自社へ自己投資の予算が少なくなってしまうといえるでしょう。

新しい設備を導入したり、新規事業に挑戦するといったことが難しくなってしまうはずです。

私はこの配当性向を30~50%が適正と見ており、60%を超えたら注意、70%を超えると投資には適さないと判断しています。

根拠としては60%を超えた時点で今後配当金を無理してでも出すようになり、企業自体の成長性が鈍化すると考えているからです。

今まで紹介してきた項目は成績が良いものばかりでしたが配当性向だけがネックです。

年月	配当性向(%)
2010年	29.8
2011年	30.8
2012年	30.9
2013年	29.9
2014年	30
2015年	30
2016年	29.8
2017年	30
2018年	30.1
2019年	33.7
2020年	29.9
2021年	30.1
2022年	30.1
2023年	38.4
平均	30.96428571

過去10年を見返してみても配当性向は30%近辺。

2023年は38%と一気に伸びているので今後も期待できるのではないかということを込めまして投資しようと決めました。

業績に大きな影響がない限り投資していく銘柄になりそうです。

1928_積水ハウス

続いて解説するのは積水ハウス。

累計建築戸建てが250万戸と、戸建て住宅では長年日本の頂点を維持しています。

冒頭で書いたように日本を代表する建築メーカーと言えるでしょう。

自社株買いをした利実質的な塁審配当銘柄であることから株主への還元をしようという姿勢は評価できる点と判断しています。

ちなみに、自社株買いとは企業が自社の株式を市場から買い戻すこと。

これにより

市場に出回る株式が減少することによる1株当たりの純利益(EPS)の増加
株価上昇による投資家へのアピール
敵対している企業から買収されることのリスク低減

このようなメリットがあります。

累進配当とは、企業が配当金を減配せずに増配し続けること。

この政策では業績の良し悪しにかかわらず配当支払いを増やすか維持することが目的です。

積水ハウスはこれを業績が振るわない時期でも採用しているのでやはり株主へと還元しようとする意識が強い企業と言えます。

2021年1月	84円
2022年1月	90円
2023年1月	110円
2024年1月	123円
2025年1月	125円(予定)

このように少額のみですが少しずつ上昇しています。

配当権利確定月は1月と7月、2024年3月時点の配当利回りは3.67%です。

私の場合は4月の下旬に配当金が振り込まれました。

私は2024年3月時点で1株のみ所有しています。

営業利益率

まず見るのは営業利益率。

年月	営業利益率(%)
2010年	-2.86
2011年	3.79
2012年	4.63
2013年	5.34
2014年	7.31
2015年	7.66
2016年	8.05
2017年	9.09
2018年	9.06
2019年	8.76
2020年	8.5
2021年	7.62
2022年	8.89
2023年	8.93
2024年	8.72
平均	6.899333333

平均をしても6.89%と高水準なので投資しても問題ないと考えています。

2010年にマイナスとなったもののそこから持ち直し今では1桁%代の後半に到達しようとしています。

平均をしても6.89%と高水準なので投資しても問題ないと考えています

自己資本比率

次は自己資本比率。

年月	自己資本比率(%)
2010年	52.9
2011年	54.9
2012年	51.5
2013年	52.4
2014年	52.6
2015年	55.4
2016年	52.1
2017年	50.5
2018年	49.4
2019年	49
2020年	48.1
2021年	50.5
2022年	52.6
2023年	54.3
2024年	52.3
平均	51.9

これも最低限とする40%を超えて50%台。

過去14年分を平均しても51.9%と良好な水準と言えます。

配当性向

最後に配当性向について。

年月	配当性向(%)
2010年
2011年	28.88
2012年	42
2013年	40.5
2014年	36.2
2015年	38.2
2016年	44.9
2017年	36.5
2018年	39.9
2019年	42.4
2020年	39.4
2021年	46.4
2022年	39.6
2023年	39.8
2024年	39.8
平均	39.60571429

下限とする30%を超えているのでやはり投資に的確だと考えています。

纏めると特に大きな懸念点もなく投資することができる銘柄であると私は考えています。

1951_エクシオグループ

この記事で最後に紹介するのはエクシオグループ。

主にNTTグループやKDDIといった通信事業者向けの電気・通信基盤構築がメインの事業。

業界トップクラスの規模を持っていて国内大手通信インフラ企業と言える規模の会社です。

建設業ではなく情報・通信のセクターと思われるかもしれませんが建設業に分類されています。

また、インフラ事業だけではなくITそのものの事業や環境事業などにも手を伸ばしているようです。

2024年時点での配当利回りは3.6%、権利確定月は3月と9月。

同時期における１株当たりの配当金は120円となっていて、私は2024年3月時点で1株のみ所有しています。

営業利益率

まずは営業利益率。

年月	営業利益率(%)
2010年	5.11
2011年	4.39
2012年	3.27
2013年	5.99
2014年	6.51
2015年	6.1
2016年	6.41
2017年	6.99
2018年	8.19
2019年	7.49
2020年	5.93
2021年	6.39
2022年	7.12
2023年	5.19
2024年	4.92
平均	6.063571429

6%が平均で求める水準である5%を超えているので的確だと考えています。

自己資本比率

次は自己資本比率。

年月	自己資本比率(%)
2010年	55.4
2011年	53.9
2012年	62.4
2013年	60.9
2014年	62.3
2015年	64
2016年	63.3
2017年	64.8
2018年	67.2
2019年	63.4
2020年	59.9
2021年	58.1
2022年	56.6
2023年	52.5
平均	60.33571429

これも求める下限である40%を超えて60%となっています。

より安心して投資できる銘柄と言えるでしょう。

配当性向

最後に配当性向について。

年月	配当性向(%)
2010年	25.39
2011年	26.4
2012年	26.77
2013年	20.1
2014年	16.2
2015年	25.8
2016年	30.2
2017年	31.7
2018年	26.4
2019年	17.9
2020年	57.2
2021年	37.7
2022年	38.3
2023年	49.8
平均	30.70428571